- 作者：小编
- 发表时间：2023-01-14 15:37
bobty体育在线面对IBM的问题，老的管理层不得不辞职。到了 的问题，老的管理层不得不辞职。 面对 的问题 1994年，新的管理层推行的改革开始奏效，公司从 年 新的管理层推行的改革开始奏效， 1993年的亏损转为应盈利，1994年的 年的亏损转为应盈利， 年的EPS达到 达到4.92美元， 美元， 年的亏损转为应盈利 年的 达到 美元 1995年EPS则高达 美元。因为 年 则高达11美元 公司恢复了盈利， 则高达 美元。因为IBM公司恢复了盈利， 公司恢复了盈利 股利政策又重新提到议事日程上来……。 。 股利政策又重新提到议事日程上来
财务管理课堂案例分析之六 盈利分配案例 —IBM为何调整股利政？ IBM为何调整股利政？ IBM为何调整股利政
1989年以前，IBM公司的股利每年以 的速度增 年以前， 公司的股利每年以7%的速度增 年以前 公司的股利每年以 公司的每股股利稳定在4.89 长。从1989-1991年，IBM公司的每股股利稳定在 年 公司的每股股利稳定在 美元/年.股，即平均每季度1.21美元 股。1992年1月26 美元 年 股 即平均每季度 美元/股 年 月 美元 日上午9时 分，《财务新闻直线 公布了IBM公司新 财务新闻直线分，《财务新闻直线》公布了 公司新 的股利政策，季度每股股利从1.21美元调整为 美元调整为0.54美元， 美元， 的股利政策，季度每股股利从 美元调整为 美元 下降超过50%。维持多年的稳定的股利政策终于发生 。 下降超过 了变化。 了变化。
最后，IBM董事会批准了一个庞大的股票回购计 最后，IBM董事会批准了一个庞大的股票回购计 回购50亿美元， 美元/ 划——回购50亿美元，使得股东的股利达到1.4美元/ 回购50亿美元 使得股东的股利达到1.4美元 股。bobty体育在线1993年是IBM股价最为低迷的时候，最低价格是 1993年是IBM股价最为低迷的时候， 年是IBM股价最为低迷的时候 40.75美元；最高价格是1987年 176美元/ 40.75美元；最高价格是1987年，176美元/股。股利政 美元 1987 美元 策调整后，IBM的股价上升到128美元。 策调整后，IBM的股价上升到128美元。 的股价上升到128美元 价值线年IBM公司的 价值线（Value Line）预测：1999年IBM公司的 EPS将达到15.5美元，股利将达到3美元/ EPS将达到15.5美元，股利将达到3美元/股，股票价格 将达到15.5美元 将达到200美元/ 将达到200美元/股。结局如何，投资者拭目以待！ 200美元 结局如何，投资者拭目以待！
IBM公司董事会指出：这个决定是在认真慎重考 公司董事会指出： 公司董事会指出 的盈利和未来公司的长期发展的基础上做出的， 虑IBM的盈利和未来公司的长期发展的基础上做出的， 的盈利和未来公司的长期发展的基础上做出的 同时也考虑到了给广大股东一个合适的回报率。 同时也考虑到了给广大股东一个合适的回报率。这是 一个为了维护股东和公司未来最好的长期利益， 一个为了维护股东和公司未来最好的长期利益，bobty体育在线维持 公司稳健的财务状况，综合考虑多种影响因素之后做 公司稳健的财务状况， 出的决定。 出的决定。 1993年，IBM的问题累积成堆，股利不得不从 年 的问题累积成堆， 的问题累积成堆 2.16美元再次削减到 美元再次削减到1.00美元。 美元。 美元再次削减到 美元
案例讨论的问题： 案例讨论的问题： （1）为什么IBM早期的董事会没有实行削减股利或取 为什么IBM早期的董事会没有实行削减股利或取 IBM 消股利的政策？ 消股利的政策？ （2）IBM是否应该调整其股利政策？为什么？ IBM是否应该调整其股利政策？为什么？ 是否应该调整其股利政策 （3）如果IBM应调整其股利政策，应发放多少的现金 如果IBM应调整其股利政策， IBM应调整其股利政策 股利？ 股利？ （4）IBM应该采取提高现金股利的政策或推行股票股 IBM应该采取提高现金股利的政策或推行股票股 利的政策？ 利的政策？ （5）如果IBM公司股利政策的再次调整，是否将影响 如果IBM公司股利政策的再次调整， IBM公司股利政策的再次调整 其股票价格呢？ 其股票价格呢？
在此之前， 在此之前，bobty体育在线许多投资者和分析人士已经预计到 IBM将削减其股利，因为它没有充分估计到微型计算 将削减其股利， 将削减其股利 机的巨大市场，没有尽快从大型计算机市场转向微型 机的巨大市场， 计算机市场。 计算机市场。IBM的大量资源被套在销路不好的产品 的大量资源被套在销路不好的产品 年代， 将一些有利可图的项目， 上。同时，在80年代，IBM将一些有利可图的项目， 同时， 80年代 IBM将一些有利可图的项目 如软件开发、芯片等拱手让给微软和英特尔， 如软件开发、芯片等拱手让给微软和英特尔，使得他 们后来获得丰厚的、创记录的利润。结局是： 们后来获得丰厚的、创记录的利润。结局是：IBM公 公 司在1992年创造了美国企业历史上最大的年度亏损， 年创造了美国企业历史上最大的年度亏损， 司在 年创造了美国企业历史上最大的年度亏损 股票价格下跌60%，股利削减53%。 ，股利削减 股票价格下跌 。
文字可编辑目录点击添加标题点击添加标题点击添加标题点击添加标题添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本01020304添加标添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本会议基调年会视频
相关文章：